マンガーの投資法
マンガーは、会社を買うときはまず事業のファンダメンタルズ（財務諸表）を調べる。
そこから下記のようなボトムアップで調べるべきだと考えている。
- その会社は何を売っているのか
- どのような顧客がいるのか
- どこと競合しているのか
など
マンガーが投資先を探す方法
高い利益を安定的に出し続けるしっかりとした実績がある会社を探す。
マンガーが投資先を探すうえでやらないこと
予測や予想に基づいて将来のキャッシュフローの変化を予測することではない。
キャッシュフローがどう変化するかを理解しなければ会社を評価することができないならば、マンガーはその会社を「難しすぎる」の箱に入れて次の会社の分析に移る。
会社を評価したり投資したりするときに
- 金融政策
- 消費者の信頼感
- 耐久財受注
- マーケットのセンチメント
といったトップダウンの要素には時間を費やさない。
トレン・グリフィン著 「完全なる投資家の頭の中」
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